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福星股份:业绩稳健增长,大股东增持彰显信心

发布时间:2016-10-18    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

今日公司披露2016年三季度报告。报告期内,公司实现营业收入26.43亿元,同比增长7.54%;归母净利润3.28亿元,同比增长26.20%,扣非后净利润3.05亿元,同比增长371.72%;基本每股收益0.35元;1-9月:公司实现营业收入84.46亿元,同比增长36.13%;归母净利润6.68亿元,同比增长31.20%;扣非后净利润6.42亿元,同比增长168.36%;基本每股收益0.70元。

事件评论

结算增长带来业绩大幅提升。三季度,公司结算面积增加使得营收和净利润同比分别增长7.54%、26.20%;或受益于此轮房价的上涨,公司Q3毛利率比上半年末大幅提升12.79个百分点,同比提升5.90个百分点;扣非后净利润大幅增长371.72%。年初至报告期末,公司营收和净利润润同比分别增长36.13%、31.20%,预计全年业绩大概率将实现50%以上的增长。由于销售回款及借款增加,公司三季度末货币资金比去年末增加65.41%,货币资金/(短期借款+一年内到期长债)高达6.14,现金流充裕。

调整非公开发行A股股票预案。公司于9月披露2016年非公开发行预案,今日公布预案修订,拟募资总额为33亿元,定增数量不超过2.6亿股,发行价格为12.70元/股,限售期12个月。募资将用于红桥城K2项目、福星华府K4项目以及福星华府K5项目,上述项目属于武汉城市规划中的城中村改造项目,如若能够顺利发行,将有利于加速推进城中村改造,加快项目建设以及有效降低项目融资成本。修订后的方案中大股东不参与此次认购。

大股东增持计划彰显公司发展信心。基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,自今年10月24日起,控股股东福星集团将在未来8个月内增持公司约4700万股股票;同时控股股东承诺自增持计划完成6个月内不减持公司股票。本次增持前,控股股东持有公司约1.85亿股股票,占公司总股本的19.53%。

投资建议:公司深耕武汉,土储丰厚。我们预计公司2016、2017年EPS分别为0.90和1.11元/股,对应当前股价的PE分别为13.87和11.30倍,维持“买入”评级。

风险提示:政策收紧,销售不达预期。

申请时请注明股票名称