移动版

福星股份:扣非业绩大增,转型加速推进

发布时间:2015-11-02    研究机构:长江证券

扣非业绩大幅增长。公司前三季度归属净利增长-8%,三季度单季业绩增长-27%但是公司扣除非经常性损益的业绩大幅增长790%。主要是由于:1、去年同期有大笔非经常性损益;2、结算毛利较去年有所提升。公司期末扣除预收的真实负债率为73%,相较年初有所提升。主要原因在于公司报告期内进行了公司债等融资事项。但货币资金/(短期借款+一年内到期长债)的比例上升至0.69,资金状况良好。

做大做强物业管理。公司10月28日公告与高管出资成立的合伙企业合资成立了合资子公司福星智慧家。该公司注册经营主业为物业管理,未来将会成为公司做大做强物业管理业务的主要平台,并将会在此过程中引入互联网技术对传统物业管理行业进行升级再造。

战略转型不仅有必要,而且在推进。公司传统的城中村改造业务已经面临明显的增长瓶颈,进行战略转型十分必要。未来福星慧盈将会成为公司对外投资的平台,福星智慧家将会成为大物管平台,公司转型动作不断加大、转型战略正在稳步推进。

维持买入评级。原董事长增持成本9.22元/股,员工持股成本价9/46元/股,增发底价10.4元/股,NAV重估值14.6元/股,公司股价具备较高安全边际。我们预计公司15、16年EPS分别为1.08和1.34元/股,对应当前股价的PE分别为11.6倍和9.4倍,维持买入评级。

申请时请注明股票名称